Týden dopředu je plný národních makrodat

V úterý v 10:00 zveřejní ČSÚ data o průmyslové výrobě a cenách výrobců. To očekáváme prodaná produkce odvětví se meziročně zvýšila o 16,8 %. (konsensus: 15,2 % meziročně), po meziročním růstu o 13,0 % v dubnu. Realizace produkčního zpoždění znamená, že negativní dopad ruské vojenské agrese na Ukrajinu a kolaps obchodu s Východem se později ve výsledcích domácího průmyslu opozdí. Pokles indexu PMI za květen pod 50 bodů, včetně horších výsledků z hlediska nových objednávek a úrovně výroby, naznačuje, že k němu dojde v následujících měsících. Zároveň přetrvává tlak na růst cen výrobců. To očekáváme index PPI se v květnu meziročně zvýšil o 25,0 %. (konsensus: 24,7 % meziročně), po meziročním růstu o 23,3 % v dubnu. Růst cen výroby koksu a rafinovaných ropných produktů opět zrychlil. Tlak rostoucích nákladů na výrobu potravin pokračuje.

Úterý je také dnem zveřejnění květnové zprávy o trhu práce.

To soudíme průměrná mzda v podnikatelské sféře vzrostla v květnu o 15,2 % r/r (konsensus: 14,7 % meziročně), ve srovnání s meziročním nárůstem o 14,1 % o měsíc dříve. Vyjednávací síla zaměstnanců při mzdovém vyjednávání je vysoká a vysoká poptávka a snadné promítání rostoucích nákladů do cen znamená, že firmy podléhají mzdovým požadavkům. Očekává se však mírné zpomalení meziročního tempa růstu zaměstnanosti. To očekáváme zaměstnanost v podnikatelské sféře se v květnu meziročně zvýšila o 2,6 %. (konsensus: 2,6 % meziročně), po meziročním růstu o 2,8 % v dubnu. Loni v květnu došlo k výraznému nárůstu zaměstnanosti na měsíční bázi po zrušení epidemických omezení, což zvedá základ každoročního čtení letos v květnu.

ČSÚ ve středu zveřejní data o stavebním maloobchodu a výrobě

To očekáváme maloobchodní tržby vzrostly v květnu meziročně o 8,2 %. (konsensus: 8,8 % meziročně), po meziročním růstu o 19,0 % v dubnu. Prudké výkyvy v meziročním tempu růstu prodeje zboží za poslední dva měsíce jsou důsledkem epidemických omezení, která platila v dubnu loňského roku. Nízká základna posílila letošní čtení v dubnu a nárůst nákupní aktivity v květnu loňského roku generuje vysokou základní linii pro středeční čtení. V podmínkách fiskální expanze zůstává spotřebitelská poptávka silná, navzdory rychle rostoucím cenám zboží a služeb. Věříme tomu stavební a montážní produkce vzrostla v květnu meziročně o 7,6 %. (konsensus: 8,7 % y/y), po růstu o 9,3 % r/r v dubnu. Aktivita ve stavebnictví v posledních měsících oslabila v důsledku zvýšené nejistoty a rostoucích nákladů na úvěry. Průmysl se také potýká s vysokými cenami materiálů a nedostatkem zaměstnanců.

Údaje o nezaměstnanosti budou zveřejněny ve čtvrtek

To očekáváme míra registrované nezaměstnanosti v květnu klesla na 5,1 %. (konsensus 5,1 %) proti 5,2 % v dubnu. Pokles námi i trhem předpokládaného rozsahu naznačují i ​​odhady Ministerstva pro rodinu a sociální politiku. Vzhledem k vyčerpanosti trhu práce bude v následujících měsících stále obtížnější hledat další snižování míry nezaměstnanosti.

Ve čtvrtek ve 14:00 NBP zveřejní údaje o peněžní zásobě za měsíc květen. Věříme tomu peněžní zásoba (M3) vzrostla minulý měsíc meziročně o 8,2 %. (konsensus: 8,1 % meziročně), při stejném ročním tempu jako v dubnu. Z hlediska penězotvorných faktorů očekáváme další růst hodnoty podnikových úvěrů s odpovídajícím poklesem objemu u sektoru domácností.

https://www.youtube.com/watch?v=qDPaw_9746c

Ukazatele jádrové inflace nadále rostly

Jádrová inflace bez cen potravin a energií dosáhla v květnu meziročně 8,5 %. pokles o 7,7 % r/r v dubnu, uvedla NBP. Ostatní ukazatele základní inflace, které v současnosti ukazují na dvouciferný růst cen, rovněž vzrostly.

Za posledních 5 měsíců jádrová inflace bez potravin vzrostla na 1,0 % meziměsíčně nebo ji překročila. To potvrzuje silnou dynamiku vedlejších účinků. V prostředí vysoké poptávky společnosti přenášejí zvýšení nákladů na dražší energii, materiály, dopravu a práci do cen svých hotových výrobků. V takovém prostředí bude potlačování inflace vyžadovat další zvyšování úrokových sazeb ze strany MPC.

Inflace měřená HICP dosáhla v květnu meziročně 12,8 %.

Ceny HICP v Polsku v květnu meziročně vzrostly na 12,8 % z dubnových 11,4 % meziročně, uvedl Eurostat. Mezi zeměmi EU byla minulý měsíc vyšší inflace než v Polsku zaznamenána v pobaltských státech, České republice a Bulharsku.