Rozvíjející se trhy Nomura: Turecko a Česká republika čelí měnové krizi

Po nedávném nárůstu výnosů fondové společnosti opět stále více podporují investice v rozvíjejících se ekonomikách v Asii, Latinské Americe a východní Evropě. Investice do skupiny rozvíjejících se zemí však zůstává riskantní a v některých z nich hrozí měnová krize. Varuje před tím ve studii investiční banka Nomura. Rizika jsou proto vysoká, zejména pro Turecko, Českou republiku, Srí Lanku a Rumunsko.

„Podle našeho názoru trojice šoků – pandemie, válka a vysoká inflace – rozšířila nerovnost v ekonomických fundamentech napříč rozvíjejícími se trhy,“ řekl Rob Subbamaran, vedoucí globálního makroekonomického výzkumu v Nomuře. „To znamená, že v některých zemích jsou fundamenty relativně zdravé, zatímco v jiných se fiskální podmínky výrazně zhoršily, doprovázené rostoucími deficity běžného účtu, nedostatečným krytím rezerv a úrokovými sazbami. silně negativní reálné úroky.“ »

Čtyři další kandidáti na krizi

Nomura vypočítává takzvaný Damoklův ukazatel, který identifikuje země, u kterých je pravděpodobné, že v příštích dvanácti měsících projdou měnovou krizí. Do indikátoru je integrována široká škála základních ekonomických údajů – od salda domácností po změny reálných úrokových sazeb. Jejich výsledkem je hodnota, která indikuje akutní riziko měnové krize nad hranicí 100 bodů. Nomura počítá ukazatel pro 31 zemí. „Damocles“ správně předpověděl asi dvě třetiny z posledních 61 měnových krizí od roku 1996.

Kromě čtyř zemí, pro které Turecko představuje nejvyšší riziko, mají podle Nomury data blízko prahu akutního rizika také Chile, Maďarsko a Brazílie. „Vnímáme to jako varování před latentními zranitelnostmi na rozvíjejících se trzích, které se vytvořily v důsledku pandemie, války mezi Ruskem a Ukrajinou, rostoucí globální inflace a agresivního cyklu zvyšování cen. globální úrokové sazby, které následovaly, stejně jako silné sílu ve Spojených státech. dolar. » Maďarsko je jako Rumunsko a Česká republika je smluvně zavázána k zavedení eura. Současná situace to jistě ztíží.

České koruně hrozí devalvace

Vzhledem k tomu, že Turecko má potíže, zejména kvůli nevyzpytatelné měnové politice, a Srí Lanka kvůli vysokému dluhu vůči Číně, může být varování pro Českou republiku překvapením. Koruna ostatně zůstává vůči euru relativně stabilní. V příštím roce by však mohla hrozit devalvace, upozorňuje Commerzbank. „Hlavním rizikem je, že se inflace plně nestabilizuje na cílové úrovni, což by opět ovlivnilo důvěryhodnost centrální banky,“ dodal. „Kromě toho vypukla kontroverze mezi vládou a centrální bankou, přičemž centrální banka obvinila expanzivní fiskální politiku jako hlavního viníka vysoké inflace.“