Stagflace v Polsku již není sci-fi. Proč je to tak nebezpečné?

Posted On: 9 května, 2022

Stagflace, tedy zvýšení inflace při současném poklesu ekonomického růstu nám podle něj nehrozí, protože oživení ekonomiky po pandemii je velmi dynamické a na některých trzích dokonce vyvolává známky přehřívání ekonomiky. segmenty. Rozbití dodavatelských řetězců je velkou výzvou. Čekací doba na dodání například procesorů se ztrojnásobila. Výsledkem je zastavení výroby v počítačovém a elektronickém průmyslu a v automobilovém průmyslu. To neznamená, že riziko stagflace ve světě před rokem 2023 neexistuje. Pokud ceny komodit zůstanou vysoké a vše nasvědčuje tomu, že dynamika růstu globální ekonomiky v roce 2023 slábne, mohli bychom zaznamenat období slabšího růstu HDP při vysoké inflaci. V Polsku je však toto riziko velmi nízké, protože dynamika růstu by měla být na vysoké úrovni – uvedl v říjnu Borys.

Ať je to jak chce, prezident PFR možná bude hledat spojence v Evropě. Podobně se v jednom ze svých posledních projevů vyjádřila i Isabel Schnabel, která zasedá v radě Evropské centrální banky.

Riziko stagflace je podle ní zanedbatelné. Především proto, že podle názoru ECB nejeví v zemích eurozóny žádné příznaky ekonomického zpomalení.

Přečtěte si také v BUSINESS INSIDER

Zbytek článku je pod videem

Co je stagflace?

Pojďme si tedy vysvětlit, co to vlastně stagflace je. Jde o kombinaci vysoké inflace s relativně slabým ekonomickým růstem nebo dokonce recesí.

Před pár týdny o tom mluvil Rafał Hirsch v Business Insider Polska a velmi živě vysvětlil mechanismus tohoto jevu.

Za normálních okolností je ekonomika buď ve fázi rozvoje, kdy se HDP zvyšuje a jako vedlejší efekt roste inflace, nebo v recesi, když je krize, klesá HDP, roste nezaměstnanost, ale zároveň problém inflace mizí, protože v době krize nikdo nezvyšuje ceny a na trhu není poptávka.

– čteme v obsáhlém dokumentu.

Zatím převládá scénář, kdy se ekonomika po pandemii vzpruží jako blázen a budeme mít více prosperujících let. A inflace? Toto je pouze dočasný příběh, způsobený nabídkovými šoky. Takové vyprávění konstruoval mimo jiné také prezident Polské národní banky Adam Glapiński.

Každý následující měsíc odhaluje dlouho nevídané úrovně míry inflace Ekonomové se stále více obávají „temného scénáře“, kterým by mohla být stagflace.

Past, ze které je těžké uniknout

Učitel. Witold Orłowski, hlavní ekonom PwC, začal o riziku stagflace mluvit ještě před vypuknutím pandemie koronaviru. Ve svém sloupku pro „Rzeczpospolita“ v únoru 2020 napsal:

„Přiznání vlastních porážek není hezké. Lídři si ale musí uvědomit, že pokud se Polsko ocitne v pasti stagflace, ani veřejnoprávní televize nebude schopna tento problém skrýt.“

Expert tvrdil, že vládní kroky nepřispívají například k růstu inovací a že úroveň investic v ekonomice spíše klesá než stoupá. O moc lépe to není ani na trhu práce, kde byl před pandemií nedostatek pracovních sil.

Proč je tedy stagflace past, ze které se Polsko jen těžko dostane? Učitel. Orłowski to dnes vysvětluje Business Insider Polska.

– Čelí stagflaci ekonomika je v pastineví, jak si poradit – vysvětluje ekonom.

A dodává, že problém je v tom, že oba jevy (ekonomické zpomalení a vysoká inflace) probíhají současně.

– Když čelíme hospodářskému poklesu, nejjednodušší způsob, jak stimulovat růst, je snížit úrokové sazby – říká prof. Orłowski.

Rychle však dodává: – Na druhou stranu v případě růstu inflace by se musely zvýšit sazby, což je dnes vidět. Problém je v tom, že nemůžete dělat obojí najednou – vysvětluje ekonom.

V důsledku toho se pak vláda musí rozhodnout, které jevy zpomalí jako první. I na úkor toho druhého.

Při překonání stagflace tak vláda může přijmout velmi vysokou inflaci ve jménu stimulace růstu. Ještě vyšší než to, co vidíme dnes. Nebo naopak: k potlačení inflace může země upadnout do recese.