V září došlo v České republice k senzačně prudkému poklesu spotřebitelské inflace. Index CPI oproti srpnu klesl a jeho meziroční dynamika je nejnižší od prosince 2021.

V září inflace v ČR klesla na 6,9 %. ve srovnání s 8,5 procenty v srpnu, 8,8 procenta v červenci a 9,7 procenta v červnu – uvedl Český statistický úřad. Jde o nejpomalejší meziroční růst spotřebitelských cen od prosince 2021. Výsledek byl také výrazně nižší, než očekávali ekonomové: tržní konsenzus očekával pokles inflace na pouhých 7,5 %.

Ve srovnání se srpnem se český CPI snížil o 0,7 %. po zvýšení o 0,2 procenta v srpnu. po nárůstu o 0,5 procenta v červenci a 0,3 procenta v červnu. Udržení průměrných měsíčních přírůstků CPI na úrovni posledních tří měsíců by znamenalo, že za rok by inflace CPI činila… -0,10 % meziročně.

Čeští statistici zaznamenali v září výrazný sezónní pokles cen organizované turistiky (meziročně o 21,9 %). Oproti srpnu klesly i ceny potravinářských výrobků (včetně vajec o 9,2 %, mléka o 8,3 %, ovoce o 3,8 %). Méně se zaplatilo za plyn (o 3,6 % m/m), elektřinu (o 2 %) a pohonné hmoty (o 1,3 %). Ceny v kategorii „vzdělávání“ však vzrostly až o 5,8 %.

Pozornost veřejnosti se však soustředí spíše na roční než měsíční dynamiku. Tímto přístupem byl český růst CPI o 6,9 % nejpomalejší za téměř dva roky. Tento ukazatel si přitom stále „pamatuje“ nárůst o 6 % oproti lednu 2023, který byl důsledkem vypršení státních dotací na účty za elektřinu domácnostem. Po vypršení tohoto efektu na začátku roku 2024 se očekává, že inflace CPI v ČR prudce poklesne.

evropská dezinflace

Stejně jako obyvatelé jiných částí Evropy mají Češi dávno za sebou vrchol inflace (alespoň v této fázi cyklu). Od jara začala inflace ve všech zemích našeho regionu klesat, v ostatních zemích je pod 10 %. V červnu Estonci, Lotyši a Litevci vykázali inflaci HICP v jednociferných číslech.

O měsíc dříve klesli pod 10 % Rumuni a v dubnu Chorvati a Slovinci. V září se k této skupině připojilo Polsko s rychlým odhadem roční dynamiky CPI na 8,2 %. Maďaři se stále potýkají s velmi vysokou inflací, jejíž výsledek v září činil 12,2 %.

Je třeba poznamenat významný rozdíl ve vedení měnové politiky na Vltavě a na Visle. Česká národní banka ponechala v září úrokové sazby beze změny. Referenční sazba je od června 2022 udržována na 7 %. Toto číslo je již vyšší než inflace CPI dosažená za posledních 12 měsíců. Mezitím polská Rada pro měnovou politiku již dvakrát snížila úrokové sazby, čímž zvýšila referenční sazbu z 6,75 % na 5,75 %. A to vše s inflací CPI nad 8 % a bez vyhlídky na návrat k cíli 2,5 %.