Češi, stejně jako Maďarsko, začali zpřísňovat měnovou politiku v červnu loňského roku. V listopadu se ujali vedení v regionu, přestože cyklus zahájili z nižšího stropu (0,25 %) než jejich kolegové z jezera Balaton (0,6 %). Po dvou zvýšeních o 25 bazických bodů zvýšily úrokové sazby o 75 bazických bodů v září, 125 bazických bodů v listopadu, 100 bazických bodů v prosinci, 75 bazických bodů v únoru a 50 bazických bodů v dubnu.

Česká národní banka (ČNB) ve čtvrtek přidala dalších 75 bazických bodů, což překvapilo analytiky, kteří očekávali pohyb o 50 bazických bodů. Rozhodnutí bylo přijato poměrem hlasů 5 proti 2.

Po 8 po sobě jdoucích zvýšeních, celkem o 550 bps, referenční úroková sazba od zítřka dosáhne 5,75 %. a bude nejvyšší od října 1999.

Již brzy však mohou naši jižní sousedé přijít o titul lídra přísné měnové politiky v regionu, neboť v jejich případě se cyklus utahování chýlí ke konci. Dohánějí je Maďaři (5,4 %) a Poláci. Polské MPC však dnes trh překvapilo zvýšením ceny stříbra „jen“ o 75 bazických bodů na 5,25 %.

V České republice se tempo zpřísňování v posledních měsících zjevně trochu zpomalilo a analytici před dnešním oznámením rozhodnutí očekávali, že se v blízké budoucnosti dočkáme jednoho až dvou navýšení navíc. Kotace FRA kontraktů ukázaly, že tržní úrokové sazby se letos dostanou kolem 6 %, po zveřejnění ČNB sazba poskočila o několik bazických bodů na více než 6,25 %. Mezitím se v Polsku očekává téměř 8 % a v Maďarsku více než 8 %.

V poslední jarní seanci, zveřejněné ve čtvrtek v 15:45, centrální banka ČR předpovídá cestu úrokových sazeb výrazně vyšší, než před 3 měsíci očekávala. PRIBOR3M by měl v tomto čtvrtletí dosáhnout 8 %. – ve středové dráze zimní projekce by neměla překročit 5 %. Tržní cena stříbra by měla začít klesat ve druhé polovině roku, ale na horizontu prognózy neklesne výrazně pod 5 %.

„Měnová politika by mohla být na budoucích jednáních dále zpřísněna,“ uvedla bankovní rada v prohlášení.

Česká centrální banka se však pravděpodobně blíží ke konci zpřísňujícího cyklu rychleji než Maďaři nebo Poláci, a to i přesto, že inflace za naší jižní hranicí v posledních měsících dále zrychluje a dosahuje nejvyšších hodnot za téměř čtvrt roku. století. Spotřebitelské ceny se v březnu zvýšily o 12,7 %. r/r, dubnová data budou zveřejněna v úterý. Také naši jižní sousedé se stejně jako Maďaři potýkají s ještě rychlejším růstem cen nemovitostí než v Polsku.

Podle manuálu je jasný dopad rozhodnutí centrální banky na reálnou ekonomiku vidět až po minimálně jednom roce. A to vzbuzuje naděje, že dosud přijatá opatření budou stačit k utlumení inflace, aniž by vyvolala hlubokou nebo dlouhotrvající recesi. Údaje shromážděné Eurostatem ukazují, že míra nezaměstnanosti přes naši jižní hranici je nejnižší v EU, jen něco málo přes 2 %.

Podle posledních projekcí centrální banky čeští experti očekávají, že spotřebitelská inflace v červnu vyvrcholí na 15 %. a relativně rychlý pokles tempa růstu cen na méně než 4 %. ve druhém čtvrtletí příštího roku. ČNB však v komunikaci zdůrazňuje „extrémně vysokou“ nejistotu a rizikovost prognóz.