Jaká je budoucnost úrokových sazeb? Předseda NBP Adam Glapiński: Cyklus zpřísňování měnové politiky nekončíme. Máme přestávku

Posted On: 3 prosince, 2022

„Dosud jsme provedli nejsilnější zpřísnění měnové politiky v historii,“ řekl předseda NBP Adam Glapiński. Zároveň dodal, že „ve světle dostupných dat je současná úroveň úrokových sazeb přiměřená a vrátí inflaci zpět k cíli.“ – Cyklus zpřísňování měnové politiky nekončíme. Máme přestávku. Těžko říct, kdy bude možné začít s uvolňováním měnové politiky, připustil.

Obsah

Předseda NBP Adam Glapiński zahájil čtvrteční konferenci poukazem na to, že Rada pro měnovou politiku podruhé za sebou nezvýšila úrokové sazby, ale v předchozích čtvrtletích zpřísnila měnovou politiku nejvíce v historii.

– Ekonomická situace se zhoršuje po celém světě, včetně našeho největšího obchodního partnera, kterým je Německo, a v eurozóně – podtrhl a dodal, že to doprovázela dobrá situace na trhu práce, ale mzdy klesají již v roce reálné podmínky a nálada se zhoršuje.

– Navzdory hospodářskému zpomalení inflace v mnoha evropských zemích nadále roste – řekl Glapiński s tím, že v Nizozemsku přesáhla 16 %, v pobaltských státech a České republice přesáhla 20 %. Podle předsedy NBP je příčinou inflace „zdrojové šoky související s ruskou invazí na Ukrajinu„Dostupné informace naznačují další pokles růstu HDP,“ dodal.

– Všechny prognózy, včetně naší, naznačují, že další pokles polské ekonomiky je jistý – zdůraznil. – Inflace zůstane v příštích několika měsících vysoká a v lednu a únoru by se mohla dokonce zvýšit. Ve druhém čtvrtletí roku 2023 se však sníží, oznámil.

– Na začátku roku 2023 by inflace mohla dále růst. Podle naší projekce by ale měla začít výrazně klesat ve druhém čtvrtletí příštího roku, předpovídá Glapiński. Jak vysvětlil, pokud si to Rada přeje příliš rychle potlačit inflaci, obrátilo by se to na nezaměstnanost. – Mělo by se to dělat opatrně. Včerejší rozhodnutí MPC je rozhodnutím o tempu návratu inflace k cíli: zda rychle as vysokými ekonomickými a sociálními náklady nebo ne, vysvětlil.

– Od druhého čtvrtletí roku 2023 začne inflace klesat. Bude to postupný proces, ale je to žádoucí. Chceme, aby inflace klesala postupně, ne náhle, řekl.

Prezident NBP připustil, že „další rozhodnutí MPC závisí na vývoji situace v ekonomicepřičemž zdůrazňuje, že MPC je „odhodlána snižovat inflaci“. to lze provést „ponecháním úrokových sazeb na současné úrovni“.

Podle Glapińského je současná úroveň úrokových sazeb ve světle dostupných dat přiměřená a vrátí inflaci zpět k cíli. – Cyklus zpřísňování měnové politiky nekončíme. Máme přestávku, řekl. – Těžko říct, kdy bude možné začít s uvolňováním měnové politiky. Tato chvíle přichází, stane se to – připustil.

9. listopadu nás Rada pro měnovou politiku nechala mimořádně dlouho čekat na rozhodnutí o úrokových sazbách. Úrokové sazby zůstaly beze změny. Jako v říjnupoté, v rozporu s očekáváním trhu a prognózami ekonomů, MPC ponechala úrokové sazby na 6,75 %.

– Nedostatečný nárůst není v souladu s převládajícími prognózami, ale není velkým překvapením. Rozšířil se názor, že rozhodnutí bude zvažováno do poslední chvíle. Obsah sdělení doprovázejícího rozhodnutí neobsahuje jasné náznaky, zda se pauza v cyklu mění ve svůj konec, i když to vypadá jako stále pravděpodobnější scénář – komentuje Bartosz Sawicki, analytik Cinkciarz.pl.

– Takový scénář událostí podporovala již předchozí vyjádření prof. Adam Glapiński, prezident Polské národní banky, která jako důvod dočasného zastavení cyklu nárůstů označila zpřísnění měnové politiky ze strany Evropské centrální banky a amerického FEDu – uvádí Mariusz Zielonka, Lewiatanská konfederace. – Oznámení o dalším zpřísnění měnové politiky v eurozóně a ve Spojených státech navíc argumentují ve prospěch zachování současné úrovně úrokových sazeb v Polsku – dodává.

Dr. Przemysław Kwiecień, hlavní ekonom XTB, zase v komentáři, který nám byl zaslán, uvádí, že „důvody pro zvýšení sazeb byly silné již na říjnovém zasedání“. Jedná se především o inflační projekci, která v celém svém horizontu nepočítá s návratem k 2,5% cíli.