Dlouhodobě vysoká inflace je nebezpečnější než dočasný hospodářský pokles, tvrdí ekonomové z ING Bank Śląski. Válka má negativní dopad na cenové procesy než na ekonomickou aktivitu, což vytváří situaci pro další normalizaci měnové politiky, tedy zvyšování úrokových sazeb ve směru 7,5 až 8,5 %, tvrdí bankovní analytici.

I když ve druhé polovině roku 2022 dojde ke zpomalení, klesáme z tak vysoké úrovně (Q1-Q2 2022), že roční HDP v roce 2022 bude v průměru ~4,5 % y/y. Nejnebezpečnější věcí je, že se inflační spirála vymkne kontrole, naše prognózy CPI na úrovni 15–20 % zůstávají v platnosti. Největší hrozbou pro ekonomiku je dnes spíše dlouhodobá vysoká inflace než dočasné zpomalení ekonomiky. Nekonzistentní mix politik (měnové zpřísnění, fiskální uvolnění) toto riziko jen zvyšuje. MPC by měla udělat svou práci rychle a zvýšit sazby na minimálně 7,5-8,5 % – napsal v komentáři hlavní ekonom ING Bank Śląski Rafał Benecki a ekonom ING Bank Śląski Adam Antoniak.

Poukázali na to, že růst mezd jasně ukazuje na velmi silný mzdový tlak „a zdůrazňuje spirálu cen a mezd“.

„Dnešní soubor dat jasně ukazuje velikost inflačních tlaků v kombinaci s napjatým trhem práce a rostoucími mzdovými požadavky. Zvyšuje se riziko, že cenové procesy uniknou kontrole centrální banky. Údaje zvyšují pravděpodobnost růstu o 100 bp v červnu nebo 75 bp. Budeme sledovat komentáře, abychom viděli, zda MPC zareaguje na silný PPI a mzdy, nebo na slabší produkci. Obáváme se, že zpomalení HDP během několika příštích čtvrtletí roku 2022 CPI dostatečně pomůže s tak silným trhem práce a tak velkou fiskální expanzí,“ napsali ekonomové.

Centrální statistický úřad (GUS) dnes oznámil, že produkce prodaná průmyslovými podniky vzrostla v dubnu 2022 meziročně o 13 %. V měsíčním vyjádření byl zaznamenán pokles o 11,3 %. Průměrné mzdy a platy v podnikatelské sféře (zaměstnávající více než 9 osob) v dubnu letošního roku. vzrostl za jeden rok o 14,1 %, zatímco zaměstnanost ve firmách se za jeden rok zvýšila o 2,8 %.

Tento týden hlavní ekonom S&P Global Ratings pro EMEA Sylvain Broyer oznámil, že agentura očekává, že úrokové sazby v Polsku vzrostou na 7 % nebo více. Zhodnotil, že Agentura očekává „jedno nebo dvě zvýšení v České republice, více v Maďarsku a také další zvýšení v Polsku – pravděpodobně kolem 7 %, ne-li více“.

MPC začala zvyšovat úrokové sazby v říjnu 2021 a zvyšovala je měsíčně. Celkově po osmi zvýšeních – včetně květnových o 75 bazických bodů – vzrostla hlavní referenční sazba o 5,15 procentního bodu. až 5,25 %.

Přečtěte si také: Spirála mezd a cen začíná

ISBnews / KG