Orgány České národní banky (ČNB) rozhodly o zvýšení úrokových sazeb o 125 bazických bodů. Konsenzus trhu předpovídal pohyb o 100 bp. Nejde o první zdražení peněz v ČNB takového rozsahu – v listopadu došlo ke zvýšení benchmarkové sazby z 1,5 % na 1,5 %. až 2,75 procenta

Po 9 po sobě jdoucích zvýšeních, tj. celkem 675 bazických bodů, dosáhne referenční úroková sazba od zítřka 7 %. a bude nejvyšší od května 1999. Na první místo v regionu se dostanou i Češi, před Poláky, kde je hlavní úroková sazba centrální banky 6 %, a Maďary (5,9 %).

Dá se očekávat, že v následujících měsících se tempo utahování měnové politiky výrazně zpomalí, nebo se dokonce úplně zastaví. Šéfem České národní banky bude od 1. července Aleš Michl – jeden ze dvou členů sedmičlenné rady banky, která pravidelně hlasuje proti zdražování peněz. Úřady opustí nejen prezident Rusnok, ale i další dva „jestřábi“. Na jejich místo prezident Zeman jmenoval 3 nové členy.

„Jan Frait se už prosadil jako holubičí centrální bankéř, Eva Zamrazilová byla dříve také členkou představenstva ČNB, a přestože byla v té době jestřáb, nyní naznačila, že vše není budoucnost. by vyžadovalo velkou opatrnost a že by raději ovlivňovala CPI kurzem Názory Kariny Kubelkové zatím nejsou známy (hlavní roli ve stimulaci inflace přisoudila nabídkovým faktorům, které mohly rozhodnout o jeho jmenování) – komentovali analytici Santander Bank Polska.

„Akomodačnímu“ obratu však mohou bránit kroky ostatních centrálních bank a udržování inflace na vysoké úrovni.

Rychlejší a rozhodnější zpřísnění měnové politiky v posledních týdnech oznámily mimo jiné orgány Fedu, ECB a SNB. Menší bankéři, včetně těch v Polsku a České republice, se pravděpodobně budou muset přizpůsobit rozhodnutím větších hráčů. V opačném případě mohou čelit nepříjemným následkům, například v podobě rychlého odlivu kapitálu.

Navíc v zemi knedlíků stále nejsou patrné žádné známky zpomalující inflace. V květnu byly ceny spotřebního zboží a služeb o 16 % vyšší. vyšší než v předchozím roce. Tak rychlý růst nebyl zaznamenán od roku 1993. Výsledek byl nejen vyšší než o měsíc dříve, ale předčil i očekávání ekonomů.

Změna prognózy trhu je vidět na kotacích FRA kontraktů – v pondělí se již pohybovaly kolem 100 bazických bodů. vyšší než po posledním rozhodovacím jednání orgánů ČNB na začátku května. Trh odhaduje, že PRIBOR3M letos poroste kolem 8 %. oproti 6,67 %. při včerejší opravě. Již dříve zástupci orgánů ČNB signalizovali, že by mohli být ochotni zdražit peníze nikoli zvýšením úrokových sazeb, ale posílením koruny.

Centrální bankéři po celém světě mají práci nad hlavu. Na jedné straně je velmi vysoká inflace, na druhé straně rostou obavy z recese. Přílišné zpřísňování měnové politiky může mít katastrofální následky. Horší je, že rozhodnutí měnových orgánů jednoznačně ovlivňují ceny s výrazným zpožděním, teoreticky 4 až 6 čtvrtletí. Centrální banky jsou tedy dnes dramaticky pozadu a jejich současné kroky pravděpodobně udusí poptávku a aktivitu, když už je ekonomická situace špatná a růst cen se zpomalí kvůli tržním procesům.