Během čtvrteční seance si zlotý polepšil o 2,5 roku na euro blížící se 4,42 a 15měsíčnímu maximu at dolar se blíží 4.02. Na druhou stranu směnný kurz EUR/USD testoval úroveň 1.10 a skončil den poblíž 1.0950.

Trh úrokových sazeb – dluhopisy CEE-4 zůstávají odolné vůči zvyšování úrokových sazeb v Evropě.

Devizový trh – Zlotý zůstává chráněn před známkami zpomalení polské ekonomiky.

Maloobchodní tržby v Polsku v květnu klesly ve stálých cenách o 6,8 % a připojily se tak k souboru slabších dat z polské ekonomiky zveřejněných o den dříve, která však nezpůsobila negativní reakci na zlotý. Polská měna rovněž vykázala odpor vůči dalšímu zvyšování úrokových sazeb ze strany hlavních evropských centrálních bank (SNB a BoE) a zároveň dosáhla nových víceměsíčních maxim vůči švýcarskému franku (4,49 ) a libře šterlinků (5,13).

Zkontrolujte také: Kurz dolaru klesl, euro vzrostlo! Investoři překvapeni

Dolar na trhu mírně posílil poté, co J. Powell druhý den projevů v Kongresu USA řekl, že vyhlídky na další dvě zvýšení úrokových sazeb o 25 bps. je docela dobrý odhad směru, kterým se Fed vydá, pokud americká ekonomika bude pokračovat ve svém současném směru. Na druhé straně vyšší než očekávaný nárůst britských úrokových sazeb o 50 bazických bodů. až 5 % nedokázalo dokončit korekci započatou tento týden v uptrendu kurzu GBP/USD, který klesl na přibližně 1,27.

Na evropském trhu úrokových sazeb ve čtvrtek zvýšení výnosové křivky dosáhlo 5-10 bps. To souviselo s řadou silnějších než očekávaných zvýšení úrokových sazeb v Evropě (BoE a Norges Bank). V tomto kontextu si dluhopisy CEEC-4 vedly relativně lépe a výnosy polských dluhopisů dokonce klesly o téměř 5 bp. v sektorech 5 až 10 let. Červnová zasedání MNB a ČNB i zveřejnění slabších květnových dat v Polsku, než se očekávalo, podpořily dluhový trh v našem regionu.

Zkontrolujte také: Norges Bank rozhodla o sazbě! Podívejte se, jak korona reaguje

V následujících dnech můžeme očekávat stabilizaci výnosů polských dluhopisů kolem 5,90 %. Evropský dluhový trh bude v nadcházejících týdnech ovlivněn očekáváním dalšího zvyšování úrokových sazeb ve třetím čtvrtletí roku 2023, podpořeným prohlášeními zástupců téměř všech hlavních centrálních bank na kontinentu. Trhy CEE-4 by však měly zůstat odolné vůči příchozím negativním zprávám kvůli rychlému procesu dezinflace a mnohem mírnější rétorice ze strany všech centrálních bank. Tuto tezi lze potvrdit očekáváním trhu, že snížení úrokových sazeb v Polsku a České republice dosáhne 75 bp. výhled do konce roku 2023. Vzhledem k makroekonomickým trendům a stavu veřejných financí se očekává, že páteční zvýšení ratingu Polska ze strany Fitch a S&P bude tržně neutrální. Rizikovým faktorem zůstává zhodnocení bankovního sektoru v kontextu nedávného rozsudku SDEU ohledně portfolia úvěrů v cizí měně. Významnou událostí v Evropě bude také zveřejnění předběžných indexů PMI za měsíc červen. Těžko však předpokládat, že smíšená data potvrzující rostoucí slabost průmyslu a odpor služeb vůči zpomalení ekonomiky změní výhled měnové politiky.

Denní graf: Trh FRA očekává pokles úrokových sazeb v Polsku a České republice o 75 bazických bodů. ještě v roce 2023

***************

Směnný kurz NBP 26. června 2023: Tabulka měn NBP

aktuální průměrné směnné kurzy v PLN uvedené v § 2 bodech 1 a 2 usnesení Rady Národní banky Polska č. 51/2002 ze dne 23. září 2002 o způsobu výpočtu a zveřejňování směnných kurzů aktuální věstník Národní banky Polska od roku 2022 články 10 a 21):

Tabulka č. 108/A/NBP/2023 ze dne 23.06.2023

Výše uvedená tabulka byla zveřejněna v pátek a bude platit do pondělního poledne. Centrální banka zveřejňuje nový měnový graf každý den (v pracovní dny) mezi 11:45 a 12:15.