Zbytek článku pod videem

Jak řekla v rozhovoru pro money.pl vysoce postavená osoba v NBP„Předseda Glapiński a někteří členové MPC dávají jasně najevo, že jsme s úrokovými sazbami ušli dlouhou cestu a tento cyklus jsme zahájili mnohem dříve než americká nebo Evropská centrální banka.“ – Jsme tedy velmi blízko konci utahovacího cyklu. Trh proto podle mě čeká, co udělá Rada po listopadovém promítání. Pak se dozvíme, zda byla tato říjnová přestávka spravedlivá, nebo musíme ještě více ulevit nohám. A potom bude ziskovost pravděpodobně adekvátně reagovat na situaci. Je však zřejmé, že na trzích panují určité obavy. Mimochodem, nejen u nás – slyšeli jsme.

Odborníci z makléřské společnosti XTB upozorňují, že mnoho centrálních bank změnilo svůj postoj k měnové politice. To se projevuje změnou komunikace, stejně jako snížením nebo dokonce zastavením přírůstků. „Jak je tomu například v České republice nebo také v Maďarsku, na druhou stranu Fed zdůrazňuje, že zvyšování sazeb bude pokračovatale pravděpodobně o něco pomalejším tempem od prosince“ – poznamenává XTB.

Co udělá Polsko? „Vzhledem k přístupu MPC v posledních měsících předpokládáme, že listopad nepřinese žádnou změnu úrokových sazeb a že benchmarková sazba zůstane zachována na 6,75 %. Takový výsledek jednání by mohl vyvinout tlak na zlotý, ale děláme to.“ neočekávají masivní výprodej měny,“ předpovídají odborníci z Ebury, kteří se specializují na platební služby.

Růst se skutečně zpomalil, ale údaje o inflaci zůstávají mimořádně vysoké. „Na druhou stranu říjnové údaje o inflaci jsou v souladu s červencovou projekcí centrální inflace, která naznačovala inflaci ve čtvrtém čtvrtletí na 17,9 %. Stejná projekce navíc ukazuje na nárůst o více než 18 % v prvním čtvrtletí r. 2023 a poté… snížení “- píše ve své analýze XTB.

Samotné zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů se podle XTB příliš nezmění. Důležitějším signálem pro trh bude inflační projekce. „Pokud se má inflace dále zvyšovat, lze očekávat, že MPC bude pod tlakem na další zvýšení. Na druhou stranu může MPC své rozhodnutí pozastavit dále zdůvodnit nedávným poklesem energie. Myslíme si, že i při absenci zvýšení sazeb by situace zlotého neměla být alespoň krátkodobě. Nejhorším scénářem by bylo ponechat sazby beze změny s výrazným růstem inflace, která by přesáhla 20 %.“ – čteme v analýza.

Podle ekonomů Santander Bank Polska to ale bude klíčový argument ve prospěch nezvyšování sazeb. „Souhlasíme s tím, že na tomto setkání pravděpodobně nedojde k žádnému navýšení – protože po přezkoumání projekce rada RBA nevidí žádný prostor pro další zvyšování sazeb, většina MPC pravděpodobně dospěje ke stejnému závěru. V prosinci by podle našeho názoru mohly úrokové sazby také zůstat beze změny.

Specialisté ING Bank Śląski jsou jiného názoru. Boj s inflací podle nich ještě neskončil, i když se jim zdá, že MPC ovládají zastánci konce cyklu zvyšování úrokových sazeb.

„Očekáváme, že listopadová makroekonomická projekce NBP ukáže vyšší trajektorii CPI než červencová projekce a že inflace zůstane nad cílem NBP v horizontu transmise měnové politiky. Očekáváme proto, že Rada zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů (náš základní případ), ačkoli pravděpodobnost, že úrokové sazby zůstanou opět nezměněny, je také vysoká“ – argumentují.

Rada pro měnovou politiku ponechala 5. října úrokové sazby NBP beze změny. Referenční sazba je stále 6,75 %. na roční bázi lombardní sazba 7,25 procenta. na roční bázi depozitní sazba 6,25 procenta. na roční bázi, reeskontní sazba 6,80 %. na roční bázi a diskontní sazba pro směnky ve výši 6,85 %. na roční bázi.

K poslednímu zvýšení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu došlo v září letošního roku. Jednalo se o 11. zvýšení sazeb v řadě v cyklu zpřísňování měnové politiky.která začala loni v říjnu.

Podle údajů Ústředního statistického úřadu se v říjnu ceny spotřebního zboží a služeb v říjnu 2022 meziročně zvýšily o 17,9 %. Ve srovnání s předchozím měsícem se ceny zvýšily o 1,8 %.