Únorové údaje o průmyslové výrobě v Německu dopadly pozitivně lepší než očekávání analytiků. Výroba vzrostla o 2,1 %. z jednoho měsíce na druhý po nárůstu o 1,3 %. v lednu, kdy konsenzus trhu očekával nárůst pouze o 0,5 %. Meziročně se pokles výroby zpomalil na 4,9 %. s 5,3 procenta v lednu.

Zbytek článku je pod videem

Jak upozorňují ekonomové PKO BP, data od začátku roku nám umožňují nahlížet na vyhlídky německé ekonomiky s mírným optimismemkterá se navzdory obavám dokáže recesi vyhnout. Pravděpodobnost takového scénáře se v současnosti odhaduje na 30 %. Mezi důvody k optimismu patří: růst produkce v klíčových odvětvích – automobilovém průmyslu (o 5,7 % m/m) a chemickém průmyslu (o 4,6 % m/m).

Obavou však zůstává křehčí situace v exportním sektoru, jak naznačuje zhoršení důvěry průmyslových podniků v průzkumu PMI. Za očekáváním klesla i data zahraničního obchodu. Vývoz v únoru klesl o 2 %. m/m po nárůstu o 6,3 %. V lednu dosáhl přebytek obchodní bilance 21,4 miliardy eur a byl nižší, než se očekávalo.

Také Pozitivně překvapila únorová data průmyslové aktivity z České republiky. Průmyslová výroba vzrostla o 0,7 %. meziročně vzrostla hodnota nových zakázek až o 8,8 %. rok co rok. Výsledek pozitivně ovlivnila loňská nízká základna a dobrá ekonomická situace automobilového průmyslu. Nižší výroba strojů a zařízení však měla negativní dopad na průmysl.

Únorový údaj ukázal také jasné oživení v českém stavebnictví, kde výroba vzrostla o 3,6 %. r/r – nejsilnější od května 2022. Je to dáno především oživením v segmentu strojírenství, kde aktivita vzrostla až o 19,4 %. y/o Bytová výstavba nadále zaznamenala pokles, i když nepatrný – o 1,5 %. y/o

Zahraniční obchod ČR vykázal v únoru přebytek 34,6 mld. Kč, o 19,7 mld. Kč více než před rokem. Za zlepšením bilance stojí především výměny vozidel a elektrozařízení. Kladně přispěl i vývoz strojů a zařízení. Bilanci však zhoršil růst cen energetických surovin.

Únorová data z německého a českého průmyslu kontrastují s pesimistickými hodnoceními současné ekonomické situace v průzkumech EU.. Dubnový index Sentix, měřící sentiment investorů, vzrostl na -5,9 bodu. s -10,5 bodu o měsíc dříve (a ve srovnání s konsensem -8,3 bodu) je však zlepšení téměř výhradně způsobeno lepšími očekáváními do budoucna, nikoli skutečným obrazem ekonomiky.

Jak čteme ve zprávě PKO BP, investoři počítají s uvolněním měnové politiky ECB tváří v tvář klesající inflaci a s oživením globální ekonomiky podpořené zlepšením ekonomické situace v Číně. Kontrast mezi pesimistickou současností a optimistickými prognózami je ve výzkumu stále zřetelnější.