Minulý týden přinesl některá důležitá makroekonomická data. Ve středu skončilo sympozium Evropské centrální banky. Nakonec se prezidenti Fedu, ECB a Bank of England zúčastnili kulatého stolu. Hlavním poselstvím bylo přesvědčení, že inflace roste, což donutí centrální banky porušit hru za posledních 20 let. Christine Lagarde řekla, že nízká inflace se v dohledné době nevrátí. Jeho komentáře, stejně jako komentáře Powella a guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho, představují potenciální převrat v praxi měnové politiky.

Ve čtvrtek jsme se seznámili s průmyslovými PMI indexy. Konečná data potvrdila pokles aktivity, který byl patrný již v předběžných odhadech. PMI eurozóny klesl na 52,1 z 54,6 bodu. V Polsku jsme zaznamenali další solidní pokles aktivity, kdy index PMI klesl o 4 body na 44 bodů. Český výrobní PMI byl také pod 50 body (hranice mezi expanzí a recesí).

Ve stejný den ČSÚ zveřejnil předběžný červnový odhad CPI, který zrychlil na 15,6 % y/y. Minulý měsíc nejrychleji rostly ceny pohonných hmot (46,7 % y/y) a energií (35,5 % y/y). Ceny potravin se meziročně zvýšily o 14,1 %.

Příští týden bude na globálních trzích ve znamení očekávání dat z amerického trhu práce, která budou zveřejněna v pátek. V červnu trh očekává pomalejší růst zaměstnanosti než v květnu. Počet nových pracovních míst v nezemědělském sektoru se podle očekávání zvýšil o 290 tis. Dřívější údaje ze Spojených států ukázaly první známky zpomalení. Páteční data také poskytnou pohled na stav americké ekonomiky, což bude zvláště důležité na pozadí stále jestřábí politiky Federálního rezervního systému. Pozoruhodné je také středeční zveřejnění zápisu z červnového zasedání Fedu, kde bylo rozhodnuto zvýšit sazbu Fedu o 75 bazických bodů, nikoli o 50 bazických bodů, jak bylo původně plánováno.

V Evropě by se pozornost trhů mohla zaměřit také na středeční zveřejnění indexů PMI pro sektor služeb. Předběžné odhady pro největší ekonomiky naznačovaly pomalejší růst aktivity než v předchozích měsících. V eurozóně PMI služeb klesl z 56,1 na 52,8 (prozatímní údaje).

V Polsku bude hlavní událostí týdne čtvrteční zasedání Rady pro měnovou politiku. Podle našeho názoru MPC rozhodne o dalším zvýšení o 75 bp, čímž se referenční sazba dostane na 6,75 %. Kromě samotného rozhodnutí bude důležité i vydání Zprávy o inflaci, která obsahuje trajektorii HDP a prognózu inflace NBP.