Kombinace lokálních a globálních faktorů má negativní dopad na zlotý a domácí dluh a nejbližší budoucnost vypadá poněkud ponuře, řekl PAP Mateusz Sutowicz, ekonom Bank Millennium. V takovém prostředí lze očekávat další zvyšování výnosů TS a kurz EUR/PLN by mohl atakovat zónu 4,89 s možností jejich překonání – dodal.

„EUR/PLN se od konce září pohybuje v poměrně širokém pásmu 4,80 až 4,89. Aktuálně však kvůli nepříznivé kombinaci domácích faktorů, tj. nejnovější pozici týdne z MPC a pozici předsedy představenstva NBP ohledně pokračování měnové politiky ve spojení s poklesem EUR/USD vytváří nepříznivé prostředí pro měny rozvíjejících se trhů, včetně zlotého. Zvláště důležitý je lokální aspekt,“ řekl agentuře PAP ekonom Millennium Bank Mateusz Sutowicz.

Podle ekonoma v takovém prostředí roste riziko, že se kurz EUR/PLN posune k horní hranici volatility s možností jejího překonání.

„Možná na nějakém prvním + turn + celkový pocit, otestujeme vrchol tohoto kanálu a je možné, že vstoupíme do vyšších úrovní“ – dodal Sutowicz.

Expert upozornil, že v úterý jsme měli v regionu inflační překvapení a jejich závěry pro zlotý nejsou optimistické.

„Polsko má nízké úrokové sazby jako Česká republika a slabou měnu jako Maďarsko, to je kombinováno se silným fiskálním stimulem v letošním a příštím roce, což znamená, že situace jak pro zlotý, tak pro domácí dluh vypadá poněkud chmurně“ – uzavřel .

V září inflace v ČR zrychlila na 18 %. y/y – vyplývá z údajů, které v úterý zveřejnil Český statistický úřad. Trh očekával meziroční růst CPI o 17,2 %.

V Maďarsku CPI v září meziročně vzrostl na 20,1 %. s očekáváním trhu 19,4 procenta.

Na 15,52 EUR/PLN vzrostl o 0,16 %. na 4,8660 a USD/PLN vzrostl o 0,15 %. až 5,0150. Mezitím směnný kurz EUR/USD na hlavních trzích konsoliduje a obchoduje se kolem pondělního závěru na 0,9705.

DLUHOVÝ TRH

„U domácího dluhu dochází k dvouciferným nárůstům výnosů napříč výnosovou křivkou. Tato změna pro nás není překvapením, protože je důsledkem zásadních faktorů, jako je vysoká nabídka dluhopisů na příští rok s relativně nízkou prémií, která Polské dluhopisy překonaly rozvinuté trhy. Navíc jsme limitováni schopností komerčních bank přijímat tuto vysokou nabídku. To vytváří pro TS nepříznivé prostředí a odráží se to v ocenění polských cenných papírů,“ uvedl ekonom.

Expert dodal, že výnosy jsou poměrně vysoké, dynamika změn vysoká a národní 10leté dluhopisy jsou již na úrovni 7,7 %.

„Zdá se, že proces zvyšování ziskovosti bude pokračovat a trh bude provázet vysoká volatilita, která souvisí s nízkou likviditou“ – dodal ekonom Bank Millennium.

Na klíčových trzích vzrostly výnosy 10letých amerických státních dluhopisů o 5 bazických bodů. na 3,935 % a v Německu vzrostly o 0,3 bp. až 2,3255 procenta

(PAP Biznes)

mt /ana/