Rada pro měnovou politiku (MPC) reaguje na dvoucifernou inflaci. Do boje s ním vytahuje další těžká děla. Právě se rozhodla zvýšit úrokové sazby již poosmé v řadě. Hlavní úroková sazba v Polské národní bance je od května 5,25 %.

Úroková sazba vzrostly o 0,75 procentního bodu., která nastavuje nová dlouhodobá maxima. Referenční sazba naposledy přesáhla 5 %. V roce 2008. A ve stejném období před 12 měsíci byla prakticky nulová.

Ukládají nová zvýšení stále rychlejší růst cen v Polsku. Ještě před měsícem to vypadalo, že MPC bude v utahování měnové politiky pomaleji. Když se však před týdnem ukázalo, že v dubnu dosáhla inflace 12,3 %. a že výrazně překonala prognózy, byli ekonomové přesvědčeni o dalším rozhodujícím zásahu.

Nutno však podotknout, že rozhodnutí NBP je konzervativnější, než ekonomové očekávali. Bylo rozšířeno přesvědčení o zvýšení o 1 procentní bod. Je o něco menší.

Zbytek článku pod videem

Bankovní rada rozhodla o zvýšení úrokových sazeb NBP o 0,75 procentního bodu. proc na úrovni:

• referenční sazba 5,25 % ročně,
• lombardní sazba 5,75 % ročně,
• vkladová sazba 4,75 % ročně,
• reeskontní sazba 5,30 % na směnky na roční bázi,
• diskontní sazba 5,35 % ročně.

Usnesení MPC vstoupí v platnost 6. května 2022.

O úrokové sazby u NBP se nejvíce zajímají ti, kteří splácejí půjčky ve zlotých. Naprostá většina Poláků má platby závislé nepřímo (přes sazbu WIBOR) na úrokových sazbách.

Normálně by zvýšení hlavní sazby u NBP mělo znamenat víceméně proporcionální zvýšení úrokových sazeb z půjček a úvěrů. Je však třeba poznamenat, že sazby WIBOR stanovené bankami již dlouho předčily pohyby v MPC. Ve středu byl WIBOR 3M na úrovni 6,24 % a WIBOR 6M na 6,43 %.

S touto úrokovou sazbou je splátka typického nedávno poskytnutého úvěru na 300 tis. PLN na 25 let je na úrovni více než 2,5 tisíce zlotých. Oproti začátku října 2021, kdy byly úrokové sazby nulové, to znamená navýšení platby o téměř 1100 PLN – podle propočtů Expanderu.

Úroková sazba pokračovala v růstu o 0,75 procentního bodu. by znamenalo zvýšení měsíčních splátek úvěru o cca 150 PLN. V takové situaci bude muset být z domácího rozpočtu generováno měsíčně téměř 2,7 tisíce zlotých. zlotý. U půjček ještě větších částek bude další zvýšení úrokových sazeb ještě bolestivější.

Každý klient by měl v následujících měsících obdržet od banky nový splátkový kalendář, ve kterých budou přesně vypočítány nové splátky. Závisí na datech vypořádání, sazbách WIBOR (3M nebo 6M), výši úvěru ke splacení a délce zbývajícího období.

Při komentování nejnovějšího kroku MPC jej ekonomové automaticky přirovnávají k podobnému kroku české centrální banky, který také vyvolal zájem o dvě hodiny dříve.

Rozdíl v sazbách v Polsku a České republice je malý, ale zůstává jsme pozadu (o 0,5 procentního bodu). Experti MBank nevylučují, že by se to po červnovém jednání mohlo změnit.

Experti Pekao neskrývají své překvapení nad rozhodnutím MPC a Bank Czech. Konstatují, že v Polsku se očekávaly vyšší nárůsty (o 0,25 procentního bodu), v České republice pak menší (rovněž o 0,25 procentního bodu). Nakonec byly stejné – o 0,75 procentního bodu.

„Funkce reakce Rady zatím prognostikům uniká, ale směr je jasný. Po dnešním jednání jsme zpět na úrovni úrokových sazeb NBP (benchmark: 5,25 %) v éře před finanční krizí“ – komentují situaci ekonomové Pekao.

Svou prací se netají ani ekonomové ING Bank Śląski. Poznamenávají, že většina hrozeb, které nedávno oznámil guvernér NBP Adam Glapiński, se naplňuje. Očekávají tak další rozhodující zvýšení úrokových sazeb. Na přelomu let 2022 a 2023 by hlavní sazba mohla dosáhnout 8,5 %.

Na vyjádření prezidenta Adama Glapińského si musíme počkat do pátku. MPC zatím vydalo prohlášení, ve kterém je jasně napsáno, že „NBP přijme nezbytná opatření k zajištění makroekonomické stability, především k omezení rizika trvale vysoké inflace“.

V informacích zveřejněných po čtvrtečním zasedání Rada potvrdila, že její další rozhodnutí budou záviset na obdržených informacích o výhledu inflace a ekonomické aktivity, včetně dopad ruské vojenské agrese proti Ukrajině na polskou ekonomiku.

Znovu to usoudila riziko inflace nad inflačním cílem NBP zůstává v horizontu transmise měnové politiky. Tímto cílem je udržet poměr mezi 1,5 a 3,5 %.

„Aby se toto riziko omezilo a aby se inflace ve střednědobém horizontu vrátila zpět k cíli NBP, rozhodla se rada opět zvýšit úrokové sazby NBP. NBP rovněž přispěje ke snížení inflačních očekávání.“ přidal.

„V následujících letech, až odezní dopad otřesů, které v současnosti pohánějí ceny, bude inflace klesat. Pokles inflace by mělo být podpořeno i posílením zlotého, které bude dle názoru Rady konzistentní s fundamenty polské ekonomiky.

Podle MPC můžeme v příštích čtvrtletích očekávat příznivé ekonomické podmínky, i když se to očekává postupné zpomalování ekonomického růstu.

„Výhled hospodářské situace v Polsku i ve světě je zatížen značnou nejistotou související s vlivem ruské ozbrojené agrese proti Ukrajině“ – bylo napsáno.

V tiskové zprávě to bylo potvrzeno BNP může intervenovat na devizovém trhuzejména s cílem omezit výkyvy směnného kurzu zlotého, které jsou neslučitelné se směřováním prováděné měnové politiky.

Damian Słomski, novinář na money.pl