Navzdory heterogennímu vývoji na globálních finančních trzích a vysokým geopolitickým rizikům mohou odborníci z Erste Asset Management hodnotit investiční rok 2023 kladně. „Většina tříd aktiv skončila výrazně pozitivně, zatímco jen několik zaznamenalo ztrátu. Rozsah investičních výsledků je od plus 50 % do mínus 10 %. Gerold Permoser, investiční ředitel, je s výsledkem spokojen. Výkonnost technologických fondů byla obzvláště pozitivní, k dnešnímu dni dosáhla téměř 50 % a byla poháněna velkými technologickými akciemi Magnificent 7“, jako jsou Apple, Microsoft a Co. Na druhém konci žebříčku byly akcie v Číně a Hong Kongu. , která zklamala i přes otevření země po výjimečné koronské situaci.
Dvouciferné zvýšení hodnoty u mnoha akciových fondů v roce 2023 bude pravděpodobně normou
Obecně lze říci, že dvouciferné navýšení hodnoty akciových fondů Erste Asset Management bylo letos spíše normou než výjimkou. Mezi dluhopisovými fondy se nejlépe vyvíjely korporátní dluhopisové fondy s nárůstem hodnoty v závislosti na úvěrovém ratingu (investiční stupeň nebo vysoký výnos) až 7,4 % (zdroj Erste AM: k 1. prosinci 2023). Pozitivní výkonnost zaznamenaly také smíšené fondy Erste AM s výsledky mezi 6 a 9 procenty. „Celkově byl rok 2023 pro investory pozitivní, zejména proto, že je stále více možné překonat inflaci a dosáhnout skutečných výnosů s finančními prostředky,“ říká Permoser.
Erste AM je přesvědčena o výhledu na volební rok 2024 v USA, přestože ekonomické ukazatele naznačují výrazné zpomalení na hlavních cílových trzích v USA, Evropě a Číně. Mnoho ekonomických obav je již obsaženo v současných tržních cenách, ocenění akcií mimo velké technologické akcie jsou mírné až levné a dluhopisy mohou znovu ukázat svou sílu, řekl Permoser na tiskové konferenci Erste AM o kapitálovém trhu. Výhled na rok 2024. „Ve Spojených státech neočekáváme těžkou recesi. Ani v jiných částech světa aktuálně nevidíme nic, co by mohlo otřást trhem. Tvrdě vybojované geopolitické konflikty by na aktéry vrhly smutný obraz a přinesly utrpení mnoha lidem, ale existuje také naděje, že tyto konflikty a války skončí, čím déle budou trvat, říká Permoser.
Inflace klesá ke svému cíli
Pokles inflace postupuje, i když inflace v příštím roce ještě nedosáhne dvouprocentního cíle centrálních bank kvůli mzdovým dohodám. Snížení klíčových sazeb ve Spojených státech je nyní započítáno do tržních cen. V Evropě by ECB měla zůstat na brzdě o něco déle nebo se držet převážně na současné úrovni. Permoser: „Rostoucí výnosy dluhopisů se vrátily na atraktivní úrovně a poskytují rezervu v případě dalšího růstu výnosů. Dalo by se hovořit o návratu k normálu, který by správě aktivně spravovaných fondů, zejména smíšených fondů, poskytl mnohem větší prostor k akci, domnívá se Permoser.
I přes nedávný nárůst cen nejsou akcie samotné drahé. Kromě technologického sektoru ostatní sektory teprve začínají dohánět. Erste AM proto vidí potenciál v široce diverzifikovaných globálních akciových fondech, ale také v tematických fondech, jako jsou environmentální fondy a fondy pro nové energie, které byly letos těžce zasaženy.
Erste AM zvyšuje svůj investovaný objem o více než 10 % a do roku 2024 hledí s důvěrou
Heinz Bednar, generální ředitel Erste Asset Management, je spokojen s obchodním vývojem v roce 2023. Největší rakouská fondová a správcovská společnost s pobočkami v 6 zemích střední Evropy dokázala navýšit svá spravovaná aktiva o 10,5 procenta na 75,6 miliardy eur oproti konci roku 2022 (konec listopadu 2023), a to i přes heterogenní vývoj. o kapitálových trzích (zdroj: vlastní informace). Kromě Rakouska tyto statistiky zohledňují také významné peněžní toky na úrovni dceřiných společností Erste AM v České republice a Maďarsku. Žádané jsou zde zejména dluhopisové investiční fondy s krátkými úrokovými sazbami.
Fondy s udržitelnou orientací budou v roce 2023 opět vykazovat vzestupnou tendenci. Objem udržitelných fondů klasifikovaných podle článků 8 a 9 evropského nařízení o zveřejňování v Erste AM činí 15,7 miliardy eur (údaj ke konci října). „Udržitelné investice zaznamenaly v posledních letech pozoruhodný růst a nyní jsou žádané všemi věkovými skupinami. Počet fondů Erste AM nesoucích rakouskou ekoznačku se zvýšil na 19 fondů. Počet fondů, které nedávno získaly nejvyšší hodnocení od Fóra pro udržitelné investice (FNG), činí 17 fondů. Bednar, generální ředitel Erste AM, očekává, že tento vývoj bude pokračovat i v roce 2024 a dále, zejména když velké agentury pro získávání kapitálu, jako jsou penzijní fondy nebo pojišťovny, kladou stále větší důraz na udržitelné investice.
Na rozdíl od předchozích let se pozornost investorů v roce 2023 již nesoustředí pouze na rizikovější třídy aktiv, jako jsou akcie nebo tematické fondy v technologickém a environmentálním sektoru. Růst úrokových sazeb centrálními bankami a následný růst výnosů dluhopisů otevírá nové možnosti příjmu pro státní i podnikové dluhopisy. „Poměr rizika a odměny je opět správný, pokud můžeme s fondy nabídnout průměrné výnosy nad 4 procenta a vyšší,“ zdůrazňuje Bednar. Nejnovější prodejní čísla také ukazují, že tyto produkty přitahují na trhu zájem: dosud byly upsány akcie v hodnotě téměř 120 milionů eur v šesti letos vydaných futures fondech Erste AM (zdroj: Erste AM k 28. listopadu 2023 ). ).
Díky vyšším výnosům dluhopisů opět „normální prostředí“ pro smíšené fondy
Při současných tržních výnosech lze vysokou inflaci alespoň zmírnit. Návrat do prostředí nízkých úrokových sazeb se v následujících letech neočekává. Umístění ve smíšených fondech má v roce 2024 smysl z důvodů diverzifikace, pokud nechceme ustoupit zdražování, zdůrazňuje Bednar: „Začíná se rýsovat situace, která vyžaduje aktivní řízení. Dlouhodobě nedoporučujeme fondy s pevným výnosem a vyvážené fondy. To se mění v době, kdy každá třída aktiv může nabídnout atraktivní příležitosti k návratu. V roce 2024 bude většině scénářů vyhovovat smíšený fond.
Investiční nápady First AM pro rok 2024
Během fáze nulové úrokové sazby neexistovaly prakticky žádné alternativy k investování do akcií. Po obratu úrokových sazeb a růstu výnosů jsou opět středem pozornosti tradiční smíšené fondy.
„Zlý zombie evangelista. Bacon maven. Alkoholový fanatik. Toužebný myslitel. Podnikatel.“
