V týdnu, který měl být pro devizový trh klidným týdnem, prodloužil dolar své nedávné ztráty. Tyto poklesy byly řízeny hlasy z Fedu vítající známky ekonomického zpomalení a klesající inflace. Ke strmému vzestupu americké výnosové křivky došlo dříve, než se očekávalo, stejně jako k výprodeji dolaru. Věnujte pozornost dnešním revizím amerického HDP.

h3 USD: Jestřábi z Fedu zmírňují svůj postoj/h3

Nečekali jsme to tak brzy, ale zdá se, že někteří jestřábi z Federálního rezervního systému nyní rádi vyjadřují názor, že boj s inflací bude vyhrán. Včerejší výprodej na dluhopisovém trhu a dolaru byl podpořen projevem a komentáři jestřába z Fedu Christophera Wallera. Stojí za to si přečíst jeho projev z 18. října „Something Seems to Give“, ve kterém naznačil, že něco musí dát, protože silný ekonomický růst USA a zpomalující inflace nemohou koexistovat. Včera dospěl k závěru, že tempo hospodářského růstu zpomaluje.

Známky toho, že inflace začíná být pro investory méně znepokojující, lze vidět v pětiletých amerických inflačních swapech oceněných na pět let dopředu. Klesly na 2,51 % z 2,79 % v polovině října – kdy dolar dosáhl vrcholu. I když jsme to nečekali tak brzy, s potěšením jsme viděli, že impuls za naším voláním po slabším dolaru v roce 2024 se naplňuje – protože strmost americké výnosové křivky šlo ruku v ruce s prodejem dolar. zakázáno. Americká 2 a 10letá křivka tento týden strmá o 12 bazických bodů.

Při pohledu do budoucna je velkou otázkou, zda jde o začátek prudkého cyklického poklesu dolaru, který očekáváme v první polovině příštího roku. Tento měkčí postoj jestřábů Fedu varuje, že je pravděpodobně nejlepší neodmítat nedávný trend. „Chat u ohně“ předsedy Fedu Jerome Powella v pátek odpoledne bude bezpochyby velmi očekávaný, stejně jako zítřejší zveřejnění hlavního deflátoru PCE za říjen. Co se týče posledně jmenovaného, ​​očekávají se klidné hodnoty 0,1/0,2 % meziměsíčně za celková a jádrová data.

Dnešní zasedání se zaměří na revize údajů o americkém HDP za 3Q23, které zpočátku činily 4,9 % mezičtvrtletně na anualizované bázi. Očekává se mírná korekce směrem nahoru. Před uzavřením evropského trhu nejsou plánovány žádné projevy zástupců Fedu. DXY klesl rychleji, než se očekávalo, ale má podporu kolem 102,50. Věříme, že dnes zaznamenáme více konsolidační prostředí, ale hrozba hlubších ztrát dolaru po zítřejších slabých údajích o inflaci nás varuje, že prodejci se nyní mohou postavit na 103,50.

h3 NZD: Nový Zéland se vzpírá trendu akomodace/h3

Stáhněte si aplikaci

Připojte se k milionům lidí, kteří mají díky Investing.com vždy aktuální informace o podmínkách finančních trhů.

Stažení

Rezervní banka Nového Zélandu (RBNZ) ponechala základní sazbu (OCR) beze změny na 5,5 % přes noc a vzepřela se holubičímu trendu globálních centrálních bankéřů zvýšením profilu prognózy ze 40 na 50 bazických bodů během příštích tří let. Důvodem těchto úprav bylo, že růst poptávky zpomalil méně, než se očekávalo – především kvůli růstu populace. Novozélandský dolar zhodnotil zprávy RBNZ a okamžitě vzrostl o 1 %.

Příští rok jsme na NZD/USD pozitivní – především díky historickému obratu v americkém dolaru. Ale neškodilo by ani jestřábí RBNZ, než se čekalo. Uvidíme, zda se NZD/USD podaří prolomit rezistenci na 0,63 na začátku prosince.

h3 EHS: ČNB rozhodne o sadě nástrojů pro finanční stabilitu/h3

Dnešní kalendář v regionu je téměř stejně prázdný jako předchozí dva dny. Zajímavější to bude zítra, kdy se v kalendáři objeví polská inflace. Dnes nás čeká jednání České národní banky o finanční stabilitě, které by mohlo rozhýbat trhy. V 15:45 místního času budeme znát rozhodnutí a tiskovou konferenci představenstva banky. ČNB v letošním roce již dvakrát snížila sazbu proticyklických kapitálových požadavků bankovního sektoru a toho samého se možná dočkáme i dnes. Zároveň se uvažuje o dalším uvolnění limitů hypotečních úvěrů. Nedávná data naopak ukazují na slušné oživení úvěrového trhu v České republice navzdory stabilitě sazeb centrální banky. Otázkou je, zda vedení banky nyní chce podmínky uvolnit. Novináři budou mít zároveň možnost zeptat se na aktuální názor na situaci a možná se dočkáme i aktualizace měnové politiky.

Navzdory prázdnému kalendáři se na devizovém trhu obchodovalo nejlépe. Pár EUR/USD dosáhl úrovně 1,10 a CEE FX jej přivítal s otevřenou náručí. Tři hlavní měny regionu vzrostly o 0,35 až 0,55 procenta a dosáhly nových rekordů. Pouze v případě polského zlotého však vidíme podporu i na straně úrokových sazeb, což nám dává jistotu, že nové zisky jsou dlouhodobé a můžeme očekávat více. Na druhé straně je česká koruna, kde měna nadále těží z vývoje mezd z minulého týdne, ale k nadcházejícím dnům jsme spíše skeptičtí. V posledních dnech se zdálo, že trh se zdráhá nacenit další snižování sazeb, ale brzy uvidíme další ekonomická data, která by měla podpořit další sázky na snížení sazeb ČNB. Vůči CZK tedy zůstáváme záporní. Někde uprostřed tohoto příběhu je maďarský forint, jehož sazby zůstávají kolísavé, ale sledují hlavní pohyb. Úrokový rozdíl je tedy v podstatě jediný stabilní v regionu. Výhled zde není příliš jasný, co očekávat dále. Kurzy nadále naznačují oslabení HUF, ale sentiment a EUR/USD jsou jednoznačně pozitivní. Pravděpodobně uvidíme obrat výše v EUR/HUF (ačkoli HUF by si měl udržet určité zisky) a pokračování rally později.

Rezervace: Tato publikace byla připravena ING pouze pro informační účely, bez ohledu na prostředky, finanční situaci nebo investiční cíle kteréhokoli konkrétního uživatele. Tyto informace nepředstavují investiční doporučení nebo investiční, právní nebo daňové poradenství, ani nabídku nebo výzvu k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje.

Pozornost! Strategie ProPicks a všechny další nástroje InvestingPro jsou k dispozici až s 55% slevou Cyber ​​​​Monday Extended! Můžete také využít DALŠÍCH 10 % na své 2leté předplatné Pro+ s promo kódem „PROM23“!

Napsáno:
Ekonomická a finanční analýza ING