Máme vážnou nespolehlivost systému - ekonom o důsledcích dalšího šťourání v důchodech

Máme vážnou nespolehlivost systému – ekonom o důsledcích dalšího šťourání v důchodech

Posted On: 13 září, 2023

Podle prezidenta Polské národní banky Adama Glapińského jsme se již s vysokou inflací rozloučili. Kamil Sobolewski, hlavní ekonom Polského patronátu, se však domnívá, že na radost je ještě brzy.

— Inflace je stále 10 % a měla by být 2,5 %, takže je příliš vysoká. Argument, že se ceny za posledních šest měsíců nezvýšily, nedokazuje, že tomu tak bude i v následujícím období. Polská národní banka předpovídá, že inflace zůstane výrazně nad cílem. Inflace je problémem všech domácností. To jsou vyšší ceny, to je pokles reálné hodnoty příjmů – řekl náš partner.

Sobolewski poznamenal, že současná situace by mohla zvýhodnit dlužníky, jejichž půjčky jsou založeny na WIBOR. V ještě horší situaci se ocitnou lidé, kteří své půjčky splácejí ve švýcarských francích. Kvůli oslabení polského zlotého porostou i ceny dovážených produktů.

„Obraz není tak růžový, jak navrhuje prezident Polské národní banky, řekl ekonom.

Dynamika růstu mezd zůstává nižší než dynamika inflace. Kumulativní inflace se za roky 2016-2022 pohybovala kolem 40 %.

— Myslím, že veřejné mínění si právě uvědomilo, že pokud dáme peníze, aniž bychom zvýšili množství dostupných produktů, zboží a služeb, jediným efektem, kterého dosáhneme, bude zvýšení cen. A ve skutečnosti je tato inflace způsobena tímto přebytkem peněz, který se, řekněme upřímně, objevil hlavně po roce 2020. Již v roce 2019 centrální banka vytvářela napětí příliš nízkými úrokovými sazbami, ale v roce 2020 vygenerovala 150 miliard PLN. , za kterou nakoupil státní dluhopisy. Na rozdíl od praxe hlavních světových centrálních bank a podobných centrálních bank na „rozvíjejících se trzích“ polská centrální banka neoznámila tempo, jakým bude tyto dluhopisy ze svého portfolia prodávat, uvedl Sobolewski.

Ekonom odhadl, že Polská národní banka drží v ruce jistou politickou kartu. — Na základě vašeho hodnocení, bez upozornění, [NBP] může budoucí vládě říci „Požaduji vrácení těchto 150 miliard PLN, tyto dluhopisy prodávám na trhu“. Trh musí absorbovat nejen dluhopisy vydané novou vládou, ale také dluhopisy, které měla ve svém portfoliu Polská národní banka. Pokud vím, zbývá ještě 140 miliard PLN, zdůraznil Sobolewski.

Ekonom vysvětlil, že ve standardní situaci by nezávislá centrální banka prodávala dluhopisy, čímž by vytvořila „nějakou konkurenci s vládou, která by ji motivovala ke zvýšení deficitu během tohoto období“. — Podporují vládu, aby prováděla udržitelnější rozpočtovou politiku.

V Polsku je to naopak. Deficit v sektoru veřejných financí se prohlubuje. Samotný vládní deficit, kde má vláda plnou kontrolu na rozdíl od samospráv, bude v příštím roce činit 4,5 procenta. HDP. Chápu potřebu financovat vojenské výdaje, ale je to mnohem méně, než se očekávalo. Tyto deficity však rostou jako balón a jednoduše hrozí, že inflaci udrží déle. To znamená, že toto ničení bohatství a příjmů bude pokračovat, dodal.

Česká centrální banka drží úrokové sazby na 7 procentech, i když inflace je nižší než v Polsku. Sobolewski připomněl, že Češi začali zvyšovat sazby v červnu 2020.

– Už v září jsme slyšeli, že zvýšení úrokových sazeb by byla školácká chyba – řekl ekonom a upozornil na dopad takové komunikace na lidi, kteří si tehdy sjednávali půjčky.

– Toto je politika, která byla odložena v roce 2020, kdy bylo nutné zvýšit sazby, a urychlena v roce 2023, kdy budeme muset čekat na snížení sazeb s jasnou vyhlídkou na pokles inflace, prohlásil.

Na trhu pohonných hmot se přitom cena barelu ropy blíží 100 dolarům a polský zlotý za poslední čtvrtletí oslabil o několik procent. Ceny na čerpacích stanicích jsou však na stejné úrovni jako před pár týdny. Moderátorka upozornila, že po volbách by ceny mohly výrazně vzrůst, což by byl další příznivý faktor pro inflaci.

— Velkoobchodní ceny pohonných hmot ve světě jsou vyšší než v Polsku, takže by bylo teoreticky výhodné nakupovat pohonné hmoty ve velkém v Polsku a vyvážet je do zahraničí. A ceny pohonných hmot na čerpacích stanicích v Polsku jsou stejné nebo mírně nižší než velkoobchodní ceny. Jsou období, kdy ropné společnosti vydělávají méně. Není to pravděpodobně poprvé, co se konaly volby, řekl náš partner.

Sobolewski zdůraznil, že neexistuje žádná jistota, že ceny porostou, protože by globální cena ropy mohla klesnout.

Nedávné rozhodnutí Rady pro měnovou politiku o snížení úrokových sazeb a doprovodná konference prezidenta banky vedly k poklesu kurzu zlotého. Cenu polské měny podle Sobolewského ovlivnil nejen prudký pokles sazeb, ale také otevřené oznámení o dalším snižování.

— Toto je oznámení o zvýšené spotřebě v Polsku. Zároveň nemáme oznámení o navýšení výroby v Polsku, a tedy jde i o oznámení o zvýšení dovozu s tím, že export se nemusí nutně měnit, nebo dokonce klesat. Naše obchodní bilance se po loňském zpřísnění měnové politiky opět zhorší, vysvětlil ekonom.

Sobolewski vysvětlil, že zvýšená spotřeba v kombinaci se zvýšeným dovozem znamená nutnost platit za dovážené zboží v cizí měně.

„Musíme koupit tuto cizí měnu, takže trh okamžitě reaguje oslabením zlata,“ řekl.

„Onet Rano Finansowo, powered by Business Insider Polska“ se vysílá každou středu v 10:00. V pořadu uslyšíte odborné rady o investování, spoření a půjčování. Přístupným způsobem budou pokryta témata nových technologií, ekonomiky a akciového trhu. „Onet Rano Finansowo, powered by Business Insider Polska“ se zaměřuje na finance průměrného Poláka a řešení, která budou užitečná při každodenní správě domácího rozpočtu.