Jak ve svém komentáři poznamenává Adam Antoniak, ekonom ING Bank Śląski, údaje o prodeji zboží jasně naznačují, že vysoká inflace má stále negativní dopad na reálném příjmu polské domácnosti.

Slabé 4. čtvrtletí 2022 na spotřebu bylo pravděpodobně následováno ještě horším 1. čtvrtletím 2023. V kombinaci se včerejšími údaji o poklesu průmyslové výroby vykreslují nejnovější údaje obraz poklesu HDP v prvním čtvrtletí roku 2023 a jeho velikost by se mohla ukázat být hlubší než 1 %, které očekáváme. y/y – podtrhuje Antoniak.

Zbytek článku pod videem

Podle Moniky Kurtekové, hlavní ekonomky Bank Pocztowy, lze pozitivní překvapení ve stavebnictví přičíst dobrému počasí. Nárůst až o 21,5 %. y/y v kategorii související se stavbou silnic, tratí, mostů atd. infrastrukturních prvků, naznačuje „intenzitu práce pravděpodobně spojenou s vyhlídkou konce EU“.

„V samotné výstavbě budov došlo v únoru k propadu o 2,8 % r/r a poměrně výrazně poklesl i počet bytů, jejichž výstavba byla zahájena v únoru“ – podtrhuje odborník.

Jak uvádí PKO ve svém komentáři, jde o první pokles výroby po pandemii a jeho vzorec ukazuje potvrzení slabé celosvětové spotřebitelské poptávky. Únorová data podle PKO zapadají do scénáře zpomalení aktivity ve zpracovatelském průmyslu. „Podle U.S v následujících měsících se očekává další pokles produkce od maxima v dubnu“ – podotýká expertní tým PKO.

„Zároveň Situace, kdy i přes ekonomické zpomalení zůstává index cen výrobců relativně vysoký, je znepokojivá (PPI), protože by to mohlo znamenat, že vysoká inflace bude pokračovat i v následujících měsících,“ řekl Kurtek.

Tým ekonomů ING souhlasí a poznamenává, že „očekávané tempo dezinflace by mohlo být pomaléposílení našich obav ze stále vysoké jádrové inflace.

Jestliže slovo stagflace (zpomalení s trvale vysokou inflací) padá v řeči odborníků stále častěji, má dezinflační tábor stále své příznivce. Mezi ně patří např. Analytici Pekao, kteří na svém twitterovém účtu uvádějí, že „zvěsti o smrti dezinflace jsou značně přehnané“, i když na druhou stranu „únorový soubor dat je spíše stagflační“.